Президент недвусмысленно намекнул: эксперты сказали, что завтра ждет ключевую ставку

Центробанк вероятнее всего снова снизит ключевую ставку на заседании 24 апреля.

«На мой взгляд, Банк России на заседании 24 апреля снизит ключевую ставку на 0,5 п. п., до 14,5%, и при этом сохранит достаточно мягкую риторику. Такой сценарий, как мне кажется, будет хорошо воспринят рынком, потому что он в целом совпадает с тем, что уже заложено в ожиданиях. Экономические условия тоже способствуют такому решению. По итогам марта показатель роста цен продемонстрировал замедление, составив 5,86%, тогда как в феврале он находился на уровне 5,91%. В то же время, фиксируемая в апреле недельная динамика цен практически нулевая. Параллельно с этим наблюдается снижение инфляционных ожиданий и показателя наблюдаемой населением инфляции до 12,9% и 14,6% соответственно. Это показывает, что дезинфляционный тренд постепенно формируется», - сообщил «Свободной Прессе» директор управления продаж и клиентского обслуживания ИК Fontvielle Руслан Спинка.

При этом экономика явно остывает. ВВП в январе-феврале был на 1,8% ниже уровня прошлого года, а кредитование остаётся умеренным.

«Число дефолтов с начала года растёт как итог продолжительного периода жёсткой денежно-кредитной политики. Для регулятора это важный сигнал: высокая ставка становится всё более болезненной для бизнеса. Поэтому я думаю, что само решение и особенно тон комментария ЦБ будут умеренно позитивными для рынка. Не жду агрессивного сигнала, но жду подтверждения, что цикл снижения ставки продолжается», — резюмировал аналитик.

Президент дал сигнал: ставку могут снизить сильнее

Основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков также ожидает уменьшения ключевой ставки на 50 базисных пунктов.

«Однако есть некоторая вероятность и более решительных действий Банка России по снижению как на 75, так и на 100 базисных пунктов. В качестве обоснования позиции мы закладываем жесткую необходимость баланса ЦБ между сдерживанием инфляции и недопущением излишнего охлаждения экономики. С последним у регулятора очевидная проблема: композитный индекс PMI за март впервые за последние 6 месяцев ушел ниже 50 и составил 48,8. При этом PMI промышленности с мая 2025 года по-прежнему в красной зоне ниже 50 п. В совокупности со статистикой спада ВВП за первые 2 месяца на -1,8% г/г. и снижения в секторе услуг не оставляет регулятору вариантов, кроме как понизить ставку. Дополнительный вес этому решению добавляет совещание у президента РФ 14.04.26, в котором обсуждались слабые показатели первых месяцев года. Политический сигнал от совещания недвусмысленно намекает на необходимость не то чтобы продолжения снижения, а принятия мер к скорейшему макроулучшению условий работы предприятий. Решение по ключевой ставке в качестве метода помощи бизнесу, очевидно, является инструментом первого выбора», — сообщил эксперт.

Прогноз курса доллара: рубль может укрепиться до 70

Российская экономика находится в цикле снижения ключевой ставки с середины прошлого года. На сегодняшний день ставка уже спустилась на 6% и составляет 15%.

«Ситуация с инфляцией в целом на текущий момент находится в рамках ожиданий ЦБ. Инфляционные ожидания в апреле снизились до 12,9% после 13,4%. Годовой ИПЦ находится на уровне 5,9%, что предполагает прохождение по верхней границе прогноза регулятора. Единственным фактором, который, скорее, сдержит Банк России от шага в 100 б.п., является рост цен за первые два месяца года составил в пересчете на год 10,2%, базовая инфляция на уровне 7% после 5% кварталом ранее», — сообщил эксперт.

Еще одним фактором в поддержку снижения ключевой ставки является растущий бюджетный дефицит. Последний уже достиг 4,58 трлн. руб. за 1 квартал текущего года. Учитывая объем заимствований на внутреннем рынке ОФЗ (7,2 трлн. руб. в 2025 году и 1,37 трлн. руб. в первом квартале 2026 года), любое снижение ключевой ставки резко уменьшает объемы процентных расходов по сегментам ОФЗ с плавающим купоном, доля таких бумаг за прошлый год достигала 40%.

«В таком варианте регулятор не может взять паузу в снижении ключевой ставки, не получив в ответ претензию в удушении бюджета. Но и резкое снижение в 100 и более базисных пунктов может стимулировать развитие бюджетного импульса. Кроме того, макроконъюнктура с ценами на нефть и связанным с ним укреплением рубля позволяют ЦБ снижать ключевую ставку относительно безопасно, без резкого разгона инфляции. Поступающая валютная выручка будет создавать навес на финансовом рынке, что способно укрепить рубль вплоть до 70−72 рублей за доллар. В свою очередь, это выступает в качестве антиинфляционного фактора», — резюмировал эксперт.